凯明公司相关年度会计报表显示，该公司2003、2004及2005会计年度资产总计分别2.14亿元、1.48亿元和9399万元，3个会计年度的亏损额分别为3859万元、6088万元和5766万元。

    据凯明公司内部知情人士透露，公司自2007年下半年资金流便开始紧张。为了保持公司的正常运营，公司两大股东——HyperMarketInternationalLtd董事长莫皓然和原德州仪器公司亚洲区总裁程天纵向做出了一项决定：双方联合向凯明公司注资700万美金。不过，这700万美金并不以增资方式进入，而是以“借款”名义借予凯明公司，于2007年底和2008年2月分两次进入凯明公司，每次进账350万美金。

    该人士说，按照计划，这700万美金可以支撑凯明运营到2008年6月。这期间，公司管理层和股东打算通过其他方式寻找投资以解决资金紧张的局面。不过，到今年2月，第二批350万美金的借款并未准时到账，由此直接导致凯明公司3月未发薪水以及后期运营的中止。

    “股东终止投资是导致凯明资金链断裂的直接原因。”上述人士说。

    事实上，为了能在中国自主标准的产业链中分得一杯羹，包括诺基亚、德州仪器等在内的跨国公司已经持续为凯明投资多年。现在，股东为何突然终止投资？

    在不少凯明内部员工眼中，德州仪器亚洲区总裁程天纵的突然下台，是引发股东拒绝继续投资凯明的直接导火索。

    另一位接受采访的凯明内部人士回忆说，2008年农历新年前，德州仪器从美国派来负责战略的市场经理，与凯明讨论产品Roadmap的更新计划。不过让他感到奇怪的是，这位市场经理未经凯明安排，私下走访了凯明的客户和竞争对手以及移动运营商，此后，他强硬地要求凯明更换Roadmap，让凯明众多内部人士感到不解。

    “现在回想起来，那时候德仪的态度已经发生了变化。”该人士说，据说这位市场经理回到美国总部后，向总部高层做了一个报告，其内容是阐述TD产业存在很多问题，尤其是国内运营商也不积极。考虑到德州仪器近年来无线芯片市场的持续萎缩，德州仪器最终决定不再对凯明追加任何投资。

    对于为何停止投资凯明，德州仪器亚太区市场传播总监JeffSmith在回复给本报记者的邮件中说：“作为众多凯明的投资人之一，TI曾积极地参与实际运营中，除了提供财务支持，还提供最先进的技术支持。由于TD-SCDMA市场的发展滞后于预期，而且对凯明提供的解决方案需求也低于预期，所以凯明现在正面临一些困难。TI承诺将继续帮助客户对TD-SCDMA和大中国地区市场提供服务，同时保持与凯明的密切联系。”

    德州仪器的这一决定直接影响到了另外两大股东。凯明上述内部知情人士说，德州仪器程天纵和另一投资方HyperMarket的董事长莫皓然是就读于中国台湾清华大学的上下铺同学，私交甚好，程天纵离开德州仪器后，莫皓然与德州仪器在公司战略发展问题上产生了分歧，进而不继续进行投资。而另一方面，向来积极的诺基亚原本打算联合德州仪器继续投资，然而德州仪器方面却要求，诺基亚手机使用的下一代芯片必须与德州仪器的解决方案进行捆绑，这一要求被诺基亚拒绝，由此导致双方联合投资计划的搁浅。

    事实上，德州仪器向诺基亚提出这个要求有着更深层次的考量。在2G时代，德州仪器主要服务于全球最领先的手机厂商，与诺基亚保持着亲密关系，诺基亚几乎所有的手机，都采用了德州仪器的芯片解决方案。然而，步入3G时代，受困于专利的德州仪器步履缓慢，诺基亚最终开放了芯片供应商的队伍，引入了意法半导体、英飞凌等芯片供应商，大大弱化了德仪在这一市场的地位。凯明内部人士认为，作为诺基亚投资TD芯片产业的惟一一家公司，诺基亚对凯明甚为看重，因此在凯明陷入困境之时，德仪对诺基亚提出要求多少有些“要挟”的味道。

    诺基亚公司表示对此不发表任何评论，公司会一如既往地支持中国TD产业。而截至发稿时，莫皓然也未给记者任何回复。

    17个股东背后

    根据工商资料，凯明公司成立之初有17家企业进行了投资，为何仅诺基亚、德州仪器以及HyperMarket三方拒绝投资便会引发凯明的“断血”？在凯明经营的6年中，这些股东又扮演了怎样的角色？