从3月4日到3月19日，TCL通讯(2618.HK)先后分11次在二级市场回购股票总数量达到5063万股，耗资超过1600万元。这些回购股票的用途，与TCL通讯于3月11日公布的大规模股权激励紧密相连。

    消息人士告诉记者，TCL集团更大规模的员工股权激励计划方案仍在酝酿中，该计划将覆盖TCL集团旗下的四大产业集团和两大业务群，这个规模庞大的股权激励计划有望在2008年底前全面落实。而在此次TCL通讯展开股权激励前，TCL多媒体已于今年2月通过回购超过2%的股权来激励其200名经理。

    如此大规模的股权激励计划，被外界视为TCL集团向员工大派“红包”，但由于其历史上曾出现“行权价远远高于当前股价”的情况，此次股权激励计划的效果仍存变数。

    大规模股权激励

    消息人士告诉记者，这次股权激励的规模是空前的，仅TCL多媒体和TCL通讯最终受到激励的员工数量就将达到1200人以上，其中首批受到激励的分别为200人和100人。

    记者了解到，TCL多媒体和TCL通讯首批用于股权激励的比例分别为2%和1.67%，为回购这些股份TCL多媒体和TCL通讯将分别支付5000万港元和3900万港元。目前，TCL通讯的大规模股权激励才刚刚开始，而TCL多媒体的第一期2%的股权激励日前已经基本到位，包括销售公司大区总经理以上的200名经理已经登记了第一次股权激励的股权。

    而要达到全部10%的股权，即便按照目前较低的股价，要完全通过回购的方式来操作，TCL集团最终总的代价也接近5亿元。

    与TCL多媒体此前类似的是，TCL通讯此次股权激励的具体操作方式是，TCL通讯向中银国际、英国保诚信托有限公司提供资金，在二级市场以现金形式购入股份，以信托形式代为持有。

    TCL通讯有关人士表示，“初步计划10%的激励方案将于2008年完成，但是回购的时间可能要持续超过半年时间，而且要考虑市场和价格因素，高位回购显然是不可取的。”当然也不排除另外一种可能，那就是部分从二级市场回购，部分由TCL集团和TCL通讯的其它股东减持股份来实现。

    事实上，TCL集团所要实施的股权激励计划规模庞大，除了TCL通讯和TCL多媒体这两家上市公司外，还包括集团旗下泰科立部品电子集团和TCL家电集团，以及投资与房地产业务群、物流及服务业务群。而且这些业务部门的股权激励还需要与引进战略投资者同时进行。

    今年2月，TCL家电集团和泰科立电子集团先后注册成立，而TCL集团也正在将其100%控股的10余家子公司的股权过户到新成立的二级集团，另外上述两大业务群的组建也将在今年3月底前全部完成。

    记者从TCL空调公司获悉，在看到TCL多媒体和TCL通讯先后实施股权激励后，TCL家电集团也酝酿在今年上半年推出管理层持股计划。

    TCL集团有关人士表示，泰科立部品已经与包括三星电子、奇美电子在内的战略投资者进行了接触，在即将开始动工的惠州液晶工业园中，三星电子已经作为技术投资方参与其中，双方不排除接下来进行股权合作的可能。

    对于TCL家电集团引进战略投资者的工作，此前与其合作密切的东芝也有意参股，另外包括飞利浦在内的其他战略投资者也在酝酿参股其中。

    TCL集团有关人士表示，这次除TCL多媒体和TCL通讯拿出10%股权外，其他4家二级集团的股权激励比例也将达到10%-20%。根据TCL集团的2007年财报，期内物流及服务、投资与房地产这两大业务群为TCL集团贡献了接近20%的销售收入和超过60%的净利润，“其股权激励已势在必行”。

    当然，这四家二级集团的股权激励要与引进战略投资者同时进行，其推进计划还需要战略投资者的同意，显然要比TCL多媒体和TCL通讯难度高.。